Opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții,

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

Maximizarea VNAT este strans legata de cresterea rentabilitatii cu care se afla in raporturi de crestere direct proportionale. O egalitate intre RIR si b asigura realizarea unui flux de capital egal cu capitalul investit.

La o rentabilitate egala cu zero, fluxul de capital egaleaza investitia. Pentru comparabilitatea proiectelor durata de viata economica trebuie sa fie egala la toate variantele de proiect.

Metodele de alegere a investitiilor Evaluarea financiara a proiectelor de investitii urmareste in general doua obiective. In primul rand se urmareste asigurarea unei comparatii intre proiectele concurente, intre care trebuie sa se stabileasca ordinea de prioritate.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

In al doilea rand, se urmareste formularea unei aprecieri asupra valorii intriseci a proiectului. Evaluarea financiara a proiectelor de investitii se realizeaza, fie prin metode care pun accentul pe rentabilitatea medie a proiectelor, fie prin metode fondate pe actualizare.

O problema importanta la nivelul intreprinderii o ridica si interesul acesteia de a realiza investitia considerata. Pentru a face acest lucru, intreprinderea dispune de mai multe metode, care permit ordonarea diferitelor proiecte in competitie sau selectionarea proiectelor acceptabile, tinand cont de obiectivele si de constrangerile intreprinder Exista mai multe criterii financiare de alegere a investitiilor.

Aceste criterii pot fi clasificate in doua categorii, dupa constangerea financiara pe care o privilegiaza: termenul de recuperare, pentru constrangerea de solvabilitate. Termenul de recuperare Frecvent utilizat, termenul de recuperare este timpul necesar pentru ca intreprinderea sa recupereze investitia initiala din intrarile nete de trezorerie momentul rezultate din proiect.

Metode și principii de bază de evaluare a investițiilor

Plecand de la fluxul de trezorerie, se calculeaza numarul de perioade necesare pentru acoperirea sumei initiale. Proiectele sunt clasificate in functie de durata de rambursare a capitalului investit, proiectele avand timpul de recuperare cel mai scurt, fiind preferate celorlalte.

Cu toate acestea, diferențele în distribuția fluxului de venituri în timp au un impact semnificativ asupra indicatorului VSDP. Rata internă de rentabilitate a proiectului Y este de aproape 1,6 ori mai mare decât pentru proiect Z. Schimbările adverse care afectează atât economia în ansamblu, cât și un anumit tip de afacere necesită un nivel adecvat al ratei de actualizare.

O alta varianta a acestei metode este termenul de recuperare dupa actualizarea fluxului. Criteriul termenului de recuperare privilegiaza constrangerea de solvabilitate.

El este bine adaptat daca: este necesar de a se trece “prin ciur” numeroasele proiecte in faza preliminara; situatia trezoreriei intreprinderii este defavorabila; proiectul este extrem de riscant; proiectele in concurenta au durata de viata economica similara. Dar el reprezinta inconvenientul de a ignora complet veniturile, dupa cand s-a rambursat capitalul.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

Astfel, este mai bine sa nu utilizam numai criteriul termenului de recuperare, care nu ne ofera o masura a rentabilitatii proiectelor. Termenul de recuperare Tr este termenul necesar pentru ca investitorul sa-si reconstituie fondurile avansate initial. Este vorba de cash-flow-uri, care, ca surplusuri monetare, permit o astfel de recuperare.

Metode de evaluare a investițiilor

Interesul pentru o astfel de metoda consta in faptul ca ia an calcul timpul, durata de exploatare. Insa metodele de evaluare a proiectelor de investitii bazate pe actualizare iau in calcul timpul intr-un mod mult mai satisfacator.

Conform acestui criteriu,un proiect de investitii nu va fi retinut decat daca va avea o valoare pozitiva sau nula. De asemenea, intre mai multe proiecte, trebuie retinut acela a carui valoare actuala este cea mai mare. Pentru utilizarea acestui criteriu, trebuie sa se determine in prealabil rata de actualizare care trebuie aplicata pentru a actualiza fiecare venit viitor, apoi efectuata suma, in asa fel incat sa se poata compara veniturile viitoare actualizate si capitalul investit.

In acest caz, rata de actualizare retinuta este costul net al capitalului sau costul net al finantarii intreprinderii, diminuat cu rata de impozit asupra profitului. In acest stadiu de analiza, trebuie luate in considerare efectele inflatiei, care diminueaza puterea de cumparare a fluxurilor monetare viitoare.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

Pentru a le remedia, se integreaza inflatia in rata de actualizare sau se ajusteaza in prealabil fluxurile printr-o rata una singura pentru durata proiectului sau o rata specifica pentru fiecare flux.

Trebuie mare atentie, pentu a nu lua in considerare de doua ori efectele inflatiei.

Metode de evaluare a proiectelor de investiții

O valoare actuala neta pozitiva inseamna ca rentabilitatea investitiei este superioara costului de capital. O valoare actuala neta nula inseamna ca suma fluxului, actualizata cu costul de capital a permis nu numai sa tranzacționați opțiuni binare pentru banii altor persoane recupereze initiala, dar, de asemenea sa se ramburseze capitalul investit.

Indicele de rentabilitate Indicele de rentabilitate IR este raportul intre valoarea actuala a excedentelor nete ale exploatarii si capitalului investit. Exprimand VAN in valoare relativa, indicele de rentabilitate permite de a clasifica usor diferitele proiecte de investitie.

Intre mai multe proiecte mutual-exclusive, trebuie sa se retina pe acela al carui indice de rentabilitate este cel mai ridicat.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

Rata de randament intern RRI Rata de randament intern RRI este rata de actualizare specifica proiectului care isi amelioreaza VAN, adica aceea pentru care valoarea actuala a excedentelor nete exploatarii egaleaza valoarea capitalului investit. Se determina calculand valoarea r in ecuatia urmatoare, pentru care valoarea actuala este nula: Cu r: rata de randament intern, celelalte simboluri pastrandu-si semnificatia.

Criteriul RRI permite sa se clasifice proiectele dupa rentabilitatea lor, dar nu permite sa se selectioneze proiectele acceptate.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

De aceea, ratele de randament intern sunt comparate cu costul de capital al intreprinderii, astfel incat sa se opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții proiectele rentabile, care sunt proiectele a caror rata de randament retinut este egala sau superioara costului de capital. Rata de randament intern va fi aplicata la proiecte “grele”, pentru a masura impactul asupra situatiei financiare.

Comparatii intre VAN si RRI: Aceste doua criterii fondate pe actualizarea fluxului de venituri conduc cateodata la rezultate diferite si se naste intrebarea: care este cel care furnizeaza cea mai buna evaluare a unui proiect si, deci, care este preferabil pentru a fi utilizat? De fapt, este vorba de alegerea ratei adecvate de reinvestire a fluxurilor de trezorerie intermediare.

Principal Hoteluri Metode și principii de bază de evaluare a investițiilor Baza procesului decizional de gestionare a investițiilor este evaluarea și compararea volumului investițiilor preconizate și a fluxurilor de numerar viitoare. Metodele utilizate în analiza activității de investiții pot fi împărțite în grupuri: pe baza estimărilor reduse; metode non-discontinue; metodele de evaluare a investițiilor statice; metode de evaluare dinamică a investițiilor. Aceste metode se bazează pe date de proiect, planificate și reale privind costurile și rezultatele rezultate din implementarea proiectelor de investiții. Atunci când utilizează aceste metode, în unele cazuri, recurg la o metodă statistică similară calculului datelor medii anuale privind costurile și rezultatele veniturile pentru întreaga perioadă de utilizare a proiectului de investiție.

Se stie ca rata este egala cu costul de capital utilizat ca rata de actualizare in calculul valorii actuale nete; el este presupus egal cu rata de randament intern, in cazul in care se foloseste acest criteriu. Deci, alegerea unui bun criteriu depinde de felul cum va fi afectat fluxul de venituri generat de acest proiect.

Resursele obtinute prin punerea in functiune a investitiei opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții servi la rambursarea imprumuturilor.

Cum să-ți depășești frica de investiții

Rata de reinvestire este deci egala rentabilitatii proiectelor viitoare sau costului capitalurilor imprumutate. Ar, fi exceptional daca rata de randament intern ar coincide cu rata de randament pe care l-am putea obtine prin utilizarea fluxurilor intermediare. Este, deci preferabil, ca in masura in care nu se cunoaste precis afectarea fluxurilor de venituri, sa se utilizeze valoarea actuala neta, care are avntajul aplicarii aceleiasi rate pentru toate proiectele si care nu introduce o supraevaluare a rentabilitat Rentabilitatea economica a investitiei O investitie inseamna un angajament al intreprinderii de a produce produse viitoare si vinde produse viitoare sau de a se angaja in alte activitati.

Din acest motiv, deciziile pentru investitii influenteaza direct asupra rentabilitatii viitoare a intreprinder Rentabilitatea economica este rentabilitatea capitalurilor investite de o intreprindere.

opțiuni reale în evaluarea proiectelor de investiții

Pentru a masura gradul de rentabilitate al intreprinderii, se foloseste rata coeficientii care compara beneficiile cu valoarea capitalurilor investite. Rata rentabilitatii economice Rentabilitatea economica sau rentabilitatea contabila a tuturor capitalurilor investite rezulta din relatia urmatoare: R.

Este echivalent cu a rationa baza pasivului total, care acopera deci fondurile proprii si datoriile; in acest caz, relatia R. Alte rate de rentabilitate economica Aceste rate raporteaza un indicator de rezultat la o evaluare a capitalului utilizat de intreprindere si presupus a reprezenta mijlocul de munca. Capitalul economic sau suma capitalurilor investite corespunde sumei de imobilizari utilizate in cadrul exploatarii si a N.

înregistrări